中银证券：初次掩盖合合信息给予买入评级

  中银国际证券股份有限公司杨思睿,郑静文近期对合合信息进行研讨并发布了研讨报告《稀缺的C端生产力软件龙头，AI与海外双轴驱动》，初次掩盖合合信息给予买入评级。

  合合信息(688615) 合合信息深耕AI文字辨认和商业大数据范畴，是少量具有广泛C端根底的生产力工具软件A股上市公司之一，产品知名度高。在客户的实在需求和职业方针的一起推进下，公司C端产品浸透率和付费转化率有望继续进步，B端事务迎来稳健开展。初次掩盖，给予买入评级。 支撑评级的关键 公司是AI文字辨认领军企业。自成立起将文字辨认、图画处理作为中心研制方向，深耕超越15年，旗下具有“扫描全能王”、“手刺全能王”(海外商场则对应CamScanner、CamCard)等多款智能文字辨认App。智能文字辨认是AI范畴的重要分支之一，个人用户的文档办理需求进步和企业用户的数字化转型需求都将扩展AI文字辨认技能的开展空间。2018-2024年，公司业绩体现杰出，营收规划逐年进步，盈余才能全体增强。到2025年4月10日，扫描全能王免费版和付费版在我国区App Store的功率APP中下载量别离排名第七位和第一位。依据Grand View Research数据，2023-2030年，我国智能文字辨认服务商场规划年均复合增速有望抵达16.5%。 在商业大数据范畴独占鳌头，需求方针共振加速商业化落地。公司旗下商业大数据事务品牌为“启信宝”，据灼识咨询数据，2022年启信宝市占率排名前三。商业大数据归于新式的大数据服务，在我国“加速推进数字产业化”的方针推进下和社会全体信誉认识进步的布景下，用户对查询企业的商业大数据的需求不断的进步。公司上市后，商场位置和投融资才能增强，有望进一步赋能归纳竞争力的进步。 事务布局完善，B、C两头协同赋能。公司的拳头产品具有深沉的用户根底，积累了较强的品牌影响力。随公司继续研制契合客户的实在需求的产品功用，以及用户为产品、服务的付费认识增强，APP付费用户占比有望继续增长。未来公司会在海外商场量体裁衣进行产品研讨开发和商场推广。此外，公司在B端服务范畴掩盖了超130家国际500强企业，在近30类职业中完成了商业化场景落地，可以处理客户痛点，供给较高的附加价值。在AI大模型技能带动下，公司开端在偏C端的才智教育软件范畴开端拓宽，推出“蜜蜂试卷”等产品，或成新的增长点。 估值 考虑到公司产品浸透率和付费转化率有望进步，咱们预期2025-2027年公司完成经营收入17.9/21.8/26.2亿元，归母净利4.9/6.0/7.4亿元，EPS4.88/6.02/7.35元，PE50.2/40.7/33.4倍。初次掩盖，给予买入评级。 评级面对的首要危险 方针改变危险，付费率进步没有抵达预期，下流客户IT开支收紧。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，东北证券吴源恒研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为79.71%，其猜测2025年度归属净利润为盈余4.8亿，依据现价换算的猜测PE为51.24。

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/>

  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

  该股最近90天内共有8家组织给出评级，买入评级8家；曩昔90天内组织方针均价为302.5。

  为证券之星据揭露信息收拾，由AI算法生成(网信算备240019号)，不构成出资主张。

• 上一篇: 资讯中心：日子周边--快科技--科技改动未来
• 下一篇: 百度核算器和度量衡转化怎样用